השקעות פאסיביות מול השקעות אקטיביות בבורסה

ומהי השקעה פאסיבית?

משקיע פאסיבי הוא מי הפועל כמו המדד וקונה את כל (או רוב) ניירות הערך מאותו התחום. אז לא צריך להיות גאון או מומחה גדול אלא רק לקנות קרן מחקה של מדד ישראלי או מחו"ל (למשל, S&P 500), או לבחור במסלול של חברת ביטוח או קרן השקעות שמחקה את אותו המדד. הקרן פשוט קונה את אותם הנכסים ובאותו השיעור שבו הם מצויים במדד. לפיכך המטרה אינה להשיג תשואות טובות יותר משאר העולם, או אפילו טובות ככל האפשר, אלא רק תשואות ממוצעות בהנחה שלאורך זמן הן אכן יעלו.

אז מה יותר טוב – פאסיבי או אקטיבי?

יש מקום וכבוד להשקעות אקטיביות בבורסה, למשל השקעה בחברות הייטק ישראליות, שלא פעם משיגות תוצאות טובות יותר מהמדדים המקבילים. יחד עם זאת, השוואת הרווחיות מראה עדיפות מסוימת להשקעות פאסיביות במדדי ההיי טק ובכלל. שני ההבדלים העיקריים הינם:

תשואות- מומחיות ובחירה מדויקת של ניירות ערך אמורות להוביל לתשואות יותר גבוהות. הבעיה היא שכמעט בכל סקירה והשוואה כללית של ביצועי השקעות פאסיביות ואקטיביות, מוצאים שוויון בטווח קצר-בינוני ויתרון בטווח הארוך להשקעות פאסיביות. אחת הסיבות לכך היא שהמדדים שאחריהם עוקבות הקרנות אינם נקבעים סתם כך, אלא באמת מייצגים את החברות היותר מצליחות בשוק או בסקטור מסוים.

דמי ניהול- כאשר מנהלים קרן מחקה לא צריך לחשוב או לעשות יותר מדי, כך שדמי הניהול נמוכים בהתאם. לעומת זאת, דמי הניהול של מסלולים אקטיביים הינם גבוהים בהרבה עקב המומחיות והפעולות הנדרשות, כאשר הפערים יכולים להגיע ל-1%, ובגופים מסוימים גם לוקחים אחוזים ניכרים מהרווחים. יש לזכור שבהשקעות לטווח בינוני ובוודאי ארוך, גם לחצי אחוז יש השפעה לא מבוטלת על הרווחים הנצברים.