מנהל תיקי השקעות – טיפים חשובים לבחירה נכונה

עמידה מלאה בהוראות החוק

הונאות פיננסיות, פשיטות רגל עם נזק היקפי נרחב ומעילה בכספים הן בעיקרן נחלתם של גופים פיננסיים בלתי מורשים ובלתי מפוקחים. ניהול תיקי השקעות, מתן שירותים בייעוץ השקעות וכל מקצוע אחר שכרוך באחריות על כספו של הציבור, הם מקצועות המחייבים רישוי ופיקוח מטעם הרשות לניירות ערך. בעבודה מול חברות ניהול תיקי השקעות בעלות מוניטין ציבורי איתן, הנושא הזה לא אמור להטריד אתכם במיוחד, אבל אם אתם פונים למנהל פרטי או לגוף פיננסי קטן ולא מוכר, אתם בהחלט רוצים לוודא שהמשרד עובד ברישיון ותחת פיקוח של הרשות לניירות ערך. את זה תוכלו לעשות גם מול המשרד עצמו וגם מול הרשות לניירות ערך, שמפרסמת את מאגר אנשי המקצוע והגופים הפיננסיים המורשים והמפוקחים על ידה בשוק ההון. עמידה בהוראות החוק אינה קשורה בהכרח לרמת הביצועים של איש המקצוע ולעיתים גם יכולה לעמוד ביחס הפוך אליהם ועדיין, בשום מקרה אתם לא רוצים להפקיד את כספכם בידי גוף בלתי מורשה ובלתי מפוקח כחוק, גם אם זה מאוד מאוד מפתה.

ביצועים פיננסיים

מן הסתם, המטרה המרכזית ולמעשה היחידה, שלשמה אתם בוחרים לסכן את כספכם, היא להרוויח כסף, מה שדה-פקטו הופך את הביצועים הפיננסיים של מנהל התיק לפרמטר החשוב ביותר בבחירת מנהלי תיקי השקעות. באופן ספציפי, אתם רוצים לבחון את התשואות לאורך פרקי זמן היסטוריים שונים (שנה, שלוש שנים, חמש שנים וחמש עשרה שנה אחורה) ולוודא שהתשואות הן לכל הפחות מעל הממוצע בשוק ושהן יציבות לאורך זמן או אפילו במגמת עלייה. יחד עם זאת, בית השקעות שמייצר למשל תשואות גבוהות בהשקעות מנייתיות לטווח הקצר, יכול להיות כישלון חרוץ בחסכונות פנסיוניים לטווח הארוך. על כן, חשוב לוודא שאתם בודקים את התשואות באפיקי ההשקעה או ניירות הערך הספציפיים בהם אתם מתכוונים להשקיע, בעיקר על פי פרמטרים של טווחי השקעה ורמות סיכון. אחרי שאמרנו את כל זה, בהמשך נדבר על האינטגרציה בין כלל הפרמטרים בבחירת מנהל תיק השקעות ואז גם תוכלו לגלות, שבחירה על פי ביצועים פיננסיים היא חשובה ונכונה, אבל לא בכל מחיר.

מסלולי השקעה

יש המגדירים את הפרמטר הזה כרמת סיכון, אבל סיכון הוא לא המרכיב היחיד שמבדיל בין מסלולי ההשקעה השונים. בכל מקרה, מה שחשוב בהיבט זה הוא לוודא שמנהל התיקים איתו אתם רוצים לעבוד, מציע מסלולי השקעה שתואמים את מטרות ההשקעה שלכם:

• הטיית סיכון – מסלולים ברמת סיכון שתואמת את טווח ההשקעה ואת העמידות האישית שלכם לסיכון (Risk Tolerance)
• טווח השקעה – מסלולים שבנויים ומעוצבים לטווח ההשקעה המתאים לכם: קצר, בינוני וכמובן ארוך
• נכסים – במידה ויש לכם העדפות בעד או נגד נכסים או ניירות ערך מסוימים, אז גם מסלולים שמציעים השקעה בנכסים המתאימים לכם: מניות, אג"ח, תעודות סל, מניות זרות, קרנות מניבות, קרנות נאמנות, מט"ח, סחורות ואפילו נדל"ן.
• גיוון – גיוון תיק השקעות הוא מרכיב מפתח חשוב ועליכם לוודא שהגורם המקצועי המנהל עבורכם את ההשקעות, נוקט באסטרטגיית גיוון מסודרת וקפדנית שמבטיחה פיזור יעיל של הסיכון על פני נכסים שונים בשוק ההון.

עלות השירות

ניהול תיק השקעות הוא שירות לכל דבר ועניין וככזה, גם עולה כסף. עלות השירות יכולה להשפיע במידה רבה על הרווחים נטו בהשקעה ולכן חשוב לבחון את כל רכיבי העלות החלים עליכם ובכלל זה: דמי ניהול, עמלות קניה, עמלות מכירה, דמי שמירה, עמלות מעבר מסלול ועלויות או עמלות אחרות שגובה מנהל התיק, בין שעל פי סטנדרטים ענפיים מקובלים ובין שעל פי מדיניות תמחור עצמאית משלו. בהיבט זה חשוב לציין כי, עלות השירות נתונה תמיד למיקוח בין הצדדים, בהתאם לכוח המיקוח של כל צד. בהתאם להיקף ההשקעה שלכם, תוכלו תמיד להתמקח על העמלות והתשלומים האחרים הנגבים מכם ולשם הדגשה – כל עשירית האחוז יכולה להיות משמעותית מאוד בשורת הרווח התחתונה שלכם.

צוות ניהול וביצוע

כל מנהלי התיקים בשוק ההון, פועלים מול אותו השוק באמצעות אותם אפיקים ואותם מכשירים פיננסיים ובכל זאת, רמת הביצועים יכולה להיות שונה בצורה דרמטית ממנהל למנהל. הסיבה לכך נעוצה כמובן ברמת הניהול המקצועי של התיק ושל פעילות ההשקעות בכלל. אם עד כה פירטנו פרמטרים "קשים" שניתן לבדוק ברמה המספרית, הרי שצוות הניהול והביצוע של מנהל התיקים אותו אתם בוחנים, הוא הפרמטר החשוב ביותר בין הפרמטרים "הרכים" אותם לא ניתן למדוד בצורה מתמטית. ככלל, אתם תמיד רוצים להעדיף צוות ניהול השקעות שמורכב ממנהלים בכירים בעלי מוניטין ובעלי רקע מקצועי בכיר בגופים פיננסיים גדולים לצד צוות ביצוע מקצועי של אנליסטים, מומחי השקעות, יועצי השקעות ואנשי משפט וחשבונאות. עבור משקיעים מנוסים, צוות הניהול והביצוע מהווה אחד הפרמטרים החשובים ביותר בבחירת בית השקעות, אם לא החשוב שבהם וזה בהחלט משהו שאפשר ללמוד ממנו לגבי החשיבות לא רק של רמת הניהול, אלא גם של זהות מנהלי ההשקעות ואנשי הביצוע עצמם.